（原标题：家眷企业获菜鸟投资甲级职业联赛竞猜，中好意思跨境物流公司德威欲赴好意思上市）

图片起头：视觉中国

蓝鲸财经记者 王晓楠

跨境电商正在阅历一个黄金的发展时刻。跟着各人化程度的加快，“买各人、卖各人”也成为了行业的新主题，中国电商企业积极探索国外市集。而这也为跨境电商物流提供了普遍的市集空间，包括阿里、拼多多、TikTok等电商平台王人在不断为跨境电商物流带来需求。

在赴港上市颓唐后，时隔两年，菜鸟加握的德威集团弃取赴好意思上市。算作国内竖立较早的跨境物流公司之一，德威集团的业务主要长入在亚洲-北好意思航路，来自中国及好意思国订单收入超九成。2019-2021年本领，其营收增速较快，不外盈利智力不彊，净利润率仅0.86%。虽有菜鸟入股加握，跟着跨境物流竞争强烈，德威集团高增长难续。

时隔两年，转战好意思股

5月10日，中国证监会发布了境外刊行上市备案补充材料条目公示，其中条目德威集团补充诠释股权激发打算、股权架构竖立的正当合规性以及主要境内运营实体德威国际、德威空重等注册成本未缴足的原因及合规性等情况。

此前的4月30日，中国证监会国际和洽司长远了对于De Well Holdings Limited（以下简称“德威集团”）的境外刊行上市备案见知书，其拟刊行不援手约2.99亿股以前股并在好意思国纳斯达克证券来去所或纽约证券来去所上市。

2022年4月27日，德威集团向港交所递交招股诠释书，花旗和中金公司担任联席保荐东谈主。时隔两年，德威集团调转标的由港股转向好意思股。

90年代初，“德威”品牌创举于上海，提供国际货运代理职业。1993年，德威集团插足好意思国市集，并于2004年景树德威好意思国，于好意思国加州洛杉矶竖立办公室。2009年，德威集团增多航空物流职业，并于2016年启动提供电商治理决议。此外，德威集团又增多在东南亚、欧洲的布局，其业务遍布逾50个国度。

2019-2021年，德威集团永别杀青约16.13万TEU、16.6万TEU及18.69万TEU的海运量，同期空运物流也快速增长，空运量从212公吨增长到6009公吨再到7862公吨。

除了包括家居用品、电器等在内的传统行业客户外，电商客户也正成为德威集团的第二增长能源。2019-2021年，来自电商行业的海运物流运载量永别为6791TEU、1.69万TEU和1.99TEU，复合年增长率为71.5%。

证据弗若斯特沙利文的府上，以2021年收入计，德威集团是亚洲-北好意思贸易航路中最大的中国端到端跨境供应链治理决议职业商，以2019年至2021年收入增长率计，其亦为增长最马上的中国端到端跨境供应链治理决议职业商之一。

但现在，德威集团收入起头仍然依赖中好意思两国的业务。2019-2021年，公司来自中国及好意思国的订单收入总共占比永别约为96.8%、96.9%和97.7%。

2021年7月，阿里巴巴旗下菜鸟以6722.55万好意思元认购了德威集团配发及刊行的2.3亿股A轮优先股，对应的投后估值约为2.28亿好意思元，这亦然德威集团竖立以来初度进行外部融资。IPO前，菜鸟握有德威集团29.5%的股份，为最大外部投资方。

在菜鸟投资之前，德威集团是一个典型的家眷企业，由创举东谈主家眷100%握股。松手现在，杨时、程芳夫人以及二东谈主之子杨弋透过DW Management握有德威集团64.09%的股份。此外，DW Management有权抑遏诓骗抑遏性股票受托东谈主握有股票所附的投票权。

2022年2月，德威集团聘任抑遏性股票奖励打算，为僱员激发打算预留的5000万股股份获配发及刊行予抑遏性股票受托东谈主，该抑遏性股票受托东谈主占德威集团6.41%的股份。

不外，对于上述股权激发打算，证监会在补充材料中条目德威集团诠释其正当合规性，并出具明确性见地，同期股权激发打算中波及的外汇管制等境内监管步伐引申情况等。

竞争尖锐化，应收账款激增

跟着连年来国外贸易的升级及利恋战略，跨境电商算作一种充分利用各人资源与市集的新交易花式发展尽头迅猛，与跨境电商沿途茁壮发展的还有从事跨境电商物流的企业。

各人电商市集限制从2017年约2.3万亿好意思元增多至2021年约5.1万亿好意思元，复合年增长率为22.1%，展望从2022年约5.9万亿好意思元进一步增多至2026年约9.5万亿好意思元，复合年增长率为12.6%。

此间的2019-2021年，德威集团营收增速较快，永别为20.36亿元、25.06亿元和72.32亿元，同比增幅永别为31.54%、195.38%。不外，由于跨境物流链条复杂且冗长，成本较高，德威集团的盈利智力并不彊。陈述期内，公司营业成天职别为18.41亿元、22.6亿元和57.72亿元，其中六成傍边支拨为运脚。

也因此同期期内，德威集团的净利润永别为1223.63万元、4751.43万元、5887.32万元，同比增幅永别为315.17%、26.81%，其净利润率仅为0.61%、1.91%、0.86%。

除了盈利智力不彊外，因所处跨境物流行业账期无数较长、回款较慢，导致德威集团应收账款激增。2019-2021年，德威集团的贸易应收款项永别为3.85亿元、4.23亿元和7.13亿元。

跨境物流行业看似链条复杂，门槛很高，但事实上参与者繁密，市集较为分布。行业内除了国外的DHL、FedEx、UPS等，国内也有好多跨境物流企业举例乐舱物流、泛远国际、中联航运等，此外，菜鸟、京东物流等也纷繁弃取出海。

跨境物流玩家也纷繁向成本市集发起冲击，现在为止，乐舱物流、泛远国际等仍是凯旋登陆港交所外，易达云通过港交所聆讯，中联航运、超卓物流永别在2022年递表后暂无下文。值得一提的是，已登录港交所的泛远国际，其鞭策之一是淘宝中国。与此同期，德威集团的鞭策菜鸟也在积极布局国外业务，其在本年1月9日布告阐发进攻好意思国集运市集。

算作国内竖立较早的跨境物流公司之一，德威集团也积蓄了一定的竞争上风，2021年，其是亚洲-北好意思贸易航路中最大的中国端到端跨境供应链治理决议职业商。但竞争尖锐化确当下，德威集团在营收增长的同期并未能握续增多盈利智力，且收入起头国较为单一或存隐忧。

此前赴港上市甲级职业联赛竞猜，德威集团打算将募资款用于扩大公司的各人收罗及加强主要市集区域市集份额，以及弃取性将公司的物流业务膨胀至具有高增长后劲的新国度或地区等。