面对宏不雅环境的变化，不少华尔街机构调遣了对商场的见地。

跟着好意思国总统特朗普上任源流挥舞起关税大棒，2月下旬以来好意思股波动昭彰加重，商场驰念这可能会加重营业战，从而挫伤好意思国经济并加重通货延迟。

摩根士丹利：不宜过度悲不雅

摩根士丹利策略师好意思国股票高档投资组合司理斯利蒙（Andrew Slimmon）在谈到特朗普的关税时说，不要觉得政府的主义是推动经济堕入零落。 “我仅仅不投诚它会像通货延迟相同，概况会抹杀经济。”

谈琼斯商场数据暴露，在纳指上周较2月高位回落超10%后，标普500指数本周二收盘距离干预回调区间惟有不到1%的距离。投资者在试图别离关税对好意思国经济的影响时，一直受到相关关税的音尘打击。“毫无疑问，存在不笃定性，股市投资者似乎正在倾听关税的飘渺面。”斯利蒙说， “我不觉得（特朗普）政府的主义是推动经济堕入零落。”

本周钢铝关税开启了新一轮关税摩擦的序幕，特朗普重申，4月2日收效的平等关税正在有序激动中。跟着加拿大等营业伙伴赶紧公布盘曲措施，商场面目捏续处于高度垂危之中。

斯利蒙忖度，由于关税担忧，好意思国股市可能很难在4月之前“大幅反弹”。不外，抛售创造了一些买入契机，“当股市给出负面反映时，你就必须柔柔基本面。我觉得本年的商场会更高，但淌若答复率是个位数，我不会感到骇怪。”他补充谈，在最近的暴跌中，动量股票尤其受到打击。他倾向于“基本现象精采”的华尔街主要银行，以及在最近的抛售中“碰到重创”的一些大型科技公司。

谈琼斯商场数据暴露，本年以来科技股施展欠安，费城半导体指数下落近11%，其中英伟达重挫逾19%，囊括英伟达、苹果、微软公司、谷歌母公司Alphabet、亚马逊、特斯拉和Facebook母公司Meta Platforms的七巨头ETF指数年内跌幅也进步12%。

芝加哥商品交易所好意思联储不雅察器具暴露，在对经济增长放缓的担忧中，交易员忖度好意思联储到年底可能会降息三次。斯利蒙暗示， 好意思联储可能会“制衡”投资者对经济长进悲不雅的见地。

高盛：下调标普指数预期

本周，高盛好意思股策略师科斯丁（David Kostin）将标普500指数的年终预期从6500点调遣至6200点。在旧年末的瞻望呈报中，华尔街给本年好意思股预设了光明的长进，标普500指数的主义区间中值为6700点。

研报称，本年标普每股收益EPS预期从268好意思元下调至262好意思元，而华尔街的大批预期为270好意思元,这与预期关税上调10个百分点而缩小GDP相对应。简而言之，关税每栽植5个百分点，标普500指数的收益就会减少1%至2%。新的盈利预测还推敲了不笃定性的增多和财务现象的收紧。

与此同期，高盛的预测包括了较低的市盈率预期。“不笃定性激增对股票估值的不利影响不时相对较短。然则，增长放缓的长进标明，估值会捏续下降。” 咫尺这些变化并不权臣——市盈率从2月中旬的21.5倍降至20.6倍。

高盛觉得， 投资者在试图“接飞刀”并扭转最近的商场势头之前， 需要一个改善经济增长长进的催化剂。科斯丁在呈报中写到：“异日的主要商场风险是经济长进进一步严重恶化。”标普500指数在零落前后的施展中值为下落24%，而咫尺跌幅为9%。但历史带来了但愿：自1980年以来，在不出现零落的情况下，当标普500指数下落10%后购买标普500ETF，在六个月内获取收益的概率高达86%。

摩根大通：推迟主义达成技能

摩根大通首席策略师拉科斯布亚斯（Dubravko Lakos-Bujas）暗示：“咱们保管了6500的主义，但承认这一预测存在较大的步调时弊，标普500指数可能要到2026年才智达到这一水平。”

咫尺，摩根大通忖度标普500指数本年将在5200至6000之间运转，有望在本年晚些时候企稳回升。

与摩根士丹利雷同，摩根大通也莫得看到经济零落，称其风险较低。“商场正在应付计谋激励的增长担忧，并赶紧影响好意思债、油价和好意思元，俄罗斯/乌克兰达成契约的可能性也将是通胀和收益率下降的另一个驱上路分。悉数这些齐应该复旧风险钞票，并有助于开释被压抑的需求（如住房、零卖、汽车等）。”

刺激计谋也值得期待。摩根大通称，淌若经济长进权臣恶化，好意思联储可能会进一步降息， 计谋宽松将促进增长和减少预算赤字的主义。好意思国书记的一系列老本支拨策画、欧洲的国防支拨策画、中国的宽松计谋和日本的促增长立异也可能有助于盈利。

终末，东谈主工智能周期不时加快，尤其是在好意思国和中国。 “咱们觉得，异日几个季度，华尔街通过栽植分娩率来神圣成本，从而低估了盈利增长的后劲，这在一些超大边界企业和软件公司中变得越来越昭彰。在好意思国除外， 中国科技和互联网公司的精深上行后劲值得柔柔。”

花旗：下调好意思股评级至中性

花旗将好意思国股市从增捏或看涨的态度下调至中性，因为好意思国例外论正面对挑战。

该行首席好意思股策略师威勒（Dirk Willer）指引的团队暗示，两个看跌信号咫尺已触发。一个是标普500指数跌破了200天出动平均线，第二个信号是科技七巨头的低迷， 周一这些公司共亏欠了7590亿好意思元的市值，刷新历史单日记录。

另一些风险也可能触发。比如服务商场，跟着政府成果部DOGE推动政府裁人，2月非农呈报可能是紧要转动点，另外，东谈主工智能订价正面对检修，好意思国仍将是行业指引者之一，中国影响力也在上升。“咱们忖度好意思国将公布更多负面数据。基于三到六个月的长进，对好意思国股市的中立态度是短期的。”

花旗将见解转向了外洋，该行觉得中国商场值得柔柔，恒生科技指数本年迄今已高潮逾30%，在好意思国上市的中国互联网ETF KWEB高潮了21%，同期纳斯达克指数下落近10%。 “关税对中国商场的影响有限。” 威勒称。

樊志菁

特朗普称但愿汽车制造商加价，因为淌若他们加价，东谈主们就会购买好意思国制造的汽车。

“关于那些买家来说，这将是一场真确的来往。”

马凯硕觉得，亚洲纪念的弥远趋势不行违背。

特朗普政府在关税问题上的发言繁荣且反复，这令投资者和番邦政府措手不及。

好意思国3月份破费者信心指数为57.9甲级职业联赛，较2月份下降10.5%，邻接三个月下滑，创下自2022年11月以来的最低值。