（原标题：超微电脑退市警报撤销 但财务隐忧仍存）🔥竞猜大厅-甲级职业联赛-英雄联盟官方网站-腾讯游戏

21世纪经济报谈记者孔海丽 北京报谈

北京时分2月26日凌晨，超微电脑（SMCI）在纳斯达克法例的终末期限前提交了2024财年10-K年报，暂时撤销退市风险。然则，审计机构BDO立信在文牍中指出，公司存在“财务收尾要紧瑕玷”，需尽快选拔挽救形状。

好意思东时分2月26日盘前，超微电脑涨逾20%。此前，由于市集惦记年报的不细目性，该公司聚拢三天大幅下挫。

自2024年8月起，超微电脑因延长提交财报而堕入退市危险，股价一度从历史高点122.9好意思元暴跌80%至23好意思元区间。本年2月以来，其股价强烈震动。这次定期提交财报后，其股价盘后大涨逾20%，市集信心须臾还原。

超微电脑是本轮AI波涛的受益者，2024年的股价涨幅远超英伟达。它超前布局智能数据中心，并以径直液冷（DLC）本事开导了中枢竞争力，营收大幅增长。比拟水冷，液冷本事不错显赫镌汰数据中心能耗并素质就业器性能。超微电脑预测，改日12个月将有卓绝30%的新数据中心选拔DLC处治决策，这成为其2026财年收入认识的要道支抓。尽管面前数据中心业务毛利率承压，但液冷本事的边界化利用有望改善利润率。

超微电脑还与英伟达深度系结，手脚后者第三大客户，其AI就业器业务高度依赖英伟达GPU供应。然则，英伟达Blackwell芯片的录用延长导致超微2024年Q3收入不足预期，而在2024年Q4由于被质疑可能存在财务作秀，英伟达启动将订单分流至技嘉、华擎等竞争敌手，放松了超微的议价才气和营收增幅。

超微电脑2025财年Q1-Q2功绩均低于分析师预期，其中Q2销售额56-57亿好意思元，低于预期的57.7亿好意思元，但同比增速仍逾50%。受财务质疑影响，公司下调了2025财年（2024年7月1日至2025年6月30日）净销售额预期，为235亿-250亿好意思元（原为260亿-300亿好意思元），但大幅调高了2026财年收入预期，达400亿好意思元，远高于分析师预期的291.8亿好意思元。  

在2月12日发布2025财年Q2财报的电话会上，超微电脑CEO梁见后露馅，公司Blackwell GPU平台已启动批量出货，包括10U风冷和4U液冷系统。这比市集预测的Blackwell GPU出货时分要早。

2024年8月，着名作念空机构兴登堡发布文牍作念空超微电脑。10月24日安永司帐师事务所辞任超微电脑审计师，径直导致后者2024财年10-K年报难产。11月18日，BDO立信救场，接办了这块烫手山芋。

2月26日，诚然10-K年报踩点发布，但立信也明确指出，超微电脑财务文牍里面收尾中存在要紧瑕玷，由于作假或诈骗导致的要紧误报可能无法被实时发现，致使根蒂无法发现；由于里面收尾问题，超微电脑可能需要重述财务报表，而里面收尾失效和财务报表重述可能导致监管走访致使法律诉讼。也即是说，立信诚然在财报上签了字，但也指出公司存在要紧财务隐患。值得一提的是，超微电脑晓喻原CFO解职后仍未找到接替东谈主选。

撤销退市危险后，超微电脑需要靠功绩语言。东谈主工智能本事蹊径的分化，尤其是DeepSeek的崛起，使得芯片供应市集出现了诸多变化。英伟达芯片供应波动，会径直影响超微的产能缠绵，而液冷组件的老本高涨，又抓续挤压毛利率。尽管公司预测2025财年毛利率将有所回升，但市集竞争加重可能使这一认识承压。在就业器边界，戴尔科技等老敌手虎视眈眈，马斯克的Colossus超等数据中心即是超微电脑与戴尔科技同台竞技。同期，技嘉、华擎等中小供应商也不时了不少英伟达转动的订单，且均在液冷边界加大布局，挑战超微电脑的传统上风。

一位资深AI分析东谈主士示意，超微电脑的红运取决于财务管束改善过程和液冷本事买卖化落地成果。永恒来看，AI与高性能缠绵需求仍有较大增长趋势，要是超微电脑能安靖与英伟达的互助关连，并拓展亚马逊、微软等云就业巨头的订单，概况不错缓解竞争压力。

超微电脑的财报风云折射出AI硬件赛谈的高风险与高酬报特质。诚然暂时撤销了退市风险🔥竞猜大厅-甲级职业联赛-英雄联盟官方网站-腾讯游戏，但其股价的剧烈波动与业务不细目性夸耀，也曾要警惕财务隐忧与行业变局的冲击。